全世界都感觉自己被“不确定性”包围的时候，“确定性”来了。

10月12日，财政部部长蓝佛安在国新办举行新闻发布会上表示，财政部将发行特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。

做法很简单，目的很明确，“确定性”信号释放了。

针对什么的“确定性”呢？先看下过去几年发生了什么。

银行业净息差不断下降，大量银行通过“增加信贷投放”来对冲净息差下降的压力；但另一方面，银行经历了几年“以量补价”之后，越来越深刻被“资产荒”问题困扰，增量信贷有压力。

六大行也一样，看下《南方都市报》整理的数据表：

总结来说，信贷不好发放。

此外，六大行核心一级资本都有富余：截至2024年6月末，六大行中，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行的核心一级资本充足率分别为13.84%、11.13%、14.01%、12.03%、10.3%、9.28%。不仅均高于8%的监管指标，同时也高于全球系统重要性银行8.5%的核心一级资本充足率要求，

六大银行缺资产、不缺资本，为什么要反向输血？

廖岷副部长已经明牌了，仔细读一遍：“这不仅能够提升银行的稳健经营能力，而且可以发挥资本的杠杆撬动作用，增强信贷投放能力，进一步加大服务实体经济发展的力度，为推动宏观经济持续回升向好、提振市场信心提供更加有力的支撑。”

说一句可能出格的判断，要想国有行提振市场信心，那么财政部就先给银行信心：别怕那什么升高，不敢放贷，国债给你那啥；别怕放贷资金不够，不够了，国债给你那啥。

影响有多大？

还是那句话六大行当前不缺资本，那么这部分特别国债除了夯实资产质量外，其他大部分都可以加上杠杆投放出去。

微观来说：银行的春天要来了，尤其国有大行：“会挽雕弓如满月”的时候到了。

国有行是终点吗？去看下股份行的大股东都是谁，什么属性。股份行是终点吗？去看下头部区域行的大股东是谁，什么属性。国有行效果好，一切皆有可能。

这个大动作（及发布会整体内容）有两个历史可以去对标：1998年，财政部向国有四大行定向发行2700亿元特别国债注资；2008年的四万亿。

宏观去看：苦日子到头了。

在没人相信房价下跌的年代，大家买房要抵御的那个东西可能真的要来了，这是重塑资产负债表必不可少的一步，也是最大的确定性。

作为自媒体，也就敢臆测到这块了。

支撑宏观的一些重要信息如下（节选自《上海证券报》）：

1、中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

3、拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。

4、用好专项资金、贷款贴息等工具完善商贸流通体系，改善消费环境，发挥政府债券牵引作用，带动有效投资，扩大国内需求。

5、研究完善专项债投向清单管理，增加运作项目资本金的领域，最大限度扩大使用范围。

8、保持必要的财政支出强度，确保重点支出应支尽支，发挥好财政逆周期调节的作用。

9、2024年进一步提高了城乡居民基础养老金最低标准，是历次提标调整幅度最大，退休人员养老金水平总体提高3%左右。

10、积极通过发行特别国债等渠道来筹集资金，稳妥有序支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本。

11、拟在今明两年集中推出一批条件成熟、可感可及的深化财税体系改革举措。