北京时间9月4日，来自上海的金融科技公司嘉银金科（NASDAQ: JFIN）发布了其2019年第二季度未经审计的财务报告。

P2P网贷的主要的盈利模式是在撮合出借人、借款人之间的借贷时，收取借款人费用；而监管机构“三降”政策以及利率管控，意味着存量网贷机构的成交额、营收、净利润以及营销费用也必然出现“四降”的局面。

“四降”后，两大海外机构增持

财报显示，嘉银金科二季度撮合借款交易额为49亿元人民币，较去年同期下降15.1%；营业收入6.356亿元人民币，同比下降6.6%；净利润1.686亿元人民币，同比下降19.8%；营销费用1.498亿元人民币，同比减少27.6%，继一季度同比降低29.1%以来再次大幅降低营销支出。

虽然，嘉银金科的半年报出现四降，不过资本市场对嘉银金科的信心并没有收到多少影响，甚至还有所上升。

海外券商Roth Capital在周二发布的一份报告中，首次覆盖了嘉银金科（NASDAQ:JFIN）的股票，给予其强烈买入评级，12个月目标价为每股17美元，并预测本季度每股收益将达到0.6美元。截至9月3日收盘，嘉银金科报收于每股11.90美元，较前一交易日微跌0.67%，20个交易日平均价为11.85美元。根据美国知名证券研究机构Zacks报告评级，嘉银金科在全行业的256家公司中排名第98位。此外，摩根士丹利在向SEC披露的报告中称，在第二季度首次增持了嘉银金科的股份。

进一步剖析，不难发现，嘉银金科降中有升：研发费用0.505亿元，同比增长33.9%，为连续两个季度大幅增长；期末货币资金4.384亿元，较年初增长957.91%，现金余额状况持续改善；期末总资产9.703亿元，较年初增长21%，资产负债表持续优化。

在嘉银金科上升的几则数据中，最亮眼的当属研发费用，研发费用的增长不仅可以持续强化嘉银金科在金融科技方面的核心竞争力，还可以为后续开辟新的金融科技业务提供保障；

2、金融科技现端倪

2018年雷潮以来，监管对于网贷行业采取了持续的高压政策引导平台退出、转型，同时《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》给出了转型方向：积极引导部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等。

一时间，助贷成为了大中型网贷机构的布局方向，你我贷母公司嘉银金科也不例外。除了承载网贷业务的你我贷之外，嘉银金科还有一款面向B端机构用户的产品——极融。极融诞生于2016年，是致力于以大数据、机器学习、人工智能等科技手段，为金融持牌机构提供可信的、白盒的风控及反欺诈能力，精细量化信贷风险，并为客户提供一站式的互联网信贷产品及服务。

图片来源：极融官网

极融的业务主要涉及三方面:1、帮助银行构建自主、可控、贴合的大数据风控体系，实现互联网信贷流量导入、变现、生态闭环;2、用金融科技引领创新，服务助力国内出海东南亚小贷企业发展;3、为国内消费金融企业提供技术输出以及大数据风控体系。

极融金融科技团队成员，由来自华为、蚂蚁金服、摩根士丹利为班底的金融与科技专家组成，包括华为金融解决方案总经理、蚂蚁金融云联合创始人、摩根士丹利全球核心金融风控系统技术VP以及Paypal实时大数据风控系统架构师等。

3、利好之下的双增长点

9月4日，《关于加强P2P网贷领域征信体系建设的通知》（以下简称“《通知》”）面世，《通知》指出：支持在营 P2P 网贷机构接入征信系统；持续开展对已退出经营的 P2P 网贷机构相关恶意逃废债行为的打击；加大对网贷领域失信人的惩戒力度；加强宣传和舆论引导。

这意味着，发展了十余年的网贷行业，终于享受到了正规金融机构的待遇，这对于网贷行业来说，是一个难得的利好。

从整体行业来看，网贷机构接入征信体系将进一步打破数据孤岛，丰富金融信用信息的数据纬度，完善征信体系基础；对于平台而言，首先，将对逃废债人群形成强大震慑，显著提升资产质量，有利于维护出借人的合法权益；其次，接入央行征信将极大丰富大数据风控的基础数据维度，促进平台的风控体系再上新台阶；最后，也有利于推动利率市场化建设，信用良好的借款用户有望享受更低利率、更多额度。而作为网贷行业的机构之一，嘉银金科旗下的你我贷也将享受到“入征信”带来的福利，逾期数据必然会大幅降低。

对于嘉银金科来说，除了你我贷面临的机遇外，助贷的增长潜力也不容忽视。

相比于其他助贷机构，极融虽然诞生的不晚，但发力的时间却刚刚开始，从主要财务数据来看，在美上市的同业中概股，由于助贷等金融科技业务的加持，二季报维持了增长的态势，而这类增长对于嘉银金科来说，同样是可以预见的。